华兴资本温天立移动互联网的真正含义

[ 导读 ] 移动互联网扩大互联网的入口：1）电商利用移动互联网信息短时间把东西卖出去，并非投广告；2）数字化、传输IP化、人性化和生态化的智能化才是移动互联网的真正含义；3）整个中国游戏行业在世界份额会因为移动游戏有很大的提升。 以下是华兴资本董事总经理温天立发表的以“中国移动互联网的几点近期观察”为主题的演讲实录：

温天立：这是我的题目：中国移动互联网几点近期观察，我觉得移动互联网对于我们来说它就是一个日新月异的领域，我们开始认为的很多想法最后都被认为是错误的，所以我想通过这个机会跟大家分享一些我们对移动互联网、移动电商和移动游戏近期的一些想法和感悟。

第一个幻灯片我们先回顾一下，这是我们以前经常用的一张幻灯片，首先为什么投资互联网？因为互联网是民营经济。同时互联网涉入经济的方方面面，很多电商认为不能用互联网做的事情最终都做成了，这个是我们日新月异的过程。互联网在中国是创造财富的。

刚才吴晓波先生说了在互联网这边有一个宏大的现像，互联网能不能打破这个现像？互联网是以IPO为主导的，说明这是以创新为主导创造财富的行业。从右边可以看出一飞冲天的是腾讯，在腾讯下面有很多公司，很多年以来它的回报不是非常令人满意的。投资中国互联网我们观察了十年的时间，两大主题是时代进步，从拨号上网到宽带上网，二十年数字化造就了三星这样伟大的公司，信息化包括信息生产、存储、传输、展示和健全，通过十多年的时间我们才完成了整个社会的信息化。我们进入第二个阶段数字化以后使人类产生了语言，因为移动互联网扩大了互联网的入口。

中国互联网历史上的一些用户增长几乎都跟电信的投资有关系，从05年到07年因为中国宽带的普及，使得互联网有了一次长足的进步，右边这张图可以看到中国很多互联网公司是跟中国出生率有很大的关系，比如中国出生率在计划生育正式出台之前是有一个滞后的，真正开始高峰是计划生育出现之后，这些人的年龄实际都是差不多在互联网年龄，硬件平台从PT扩展到整个社会。

从PC互联网第一步，到移动互联网，接下去是电视，包括汽车、房产，也就是说整个社会资产被网络化，这是非常伟大的，中国很多固定投资市场有很多扭曲，是非常浪费的。房产、汽车、甚至包括银行的存款，现在因为互联网的出现，使得这些资产能够通过互联网运用更好地资源配置，这个对整个经济的推动作用都是非常大的，因为我作为一个互联网分析师，总是有同行问我互联网创造什么价值？是多吃饭了吗？还是多走路了？我觉得这个问题我一直有很好的答案，现在我觉得我更能看到这个答案了。

下面分为三个领域，以前PC互联网很多想法和很多认知其实都是不对的，比如说我们曾经认为电商受移动的影响是不大的，大部分是线下的，目前我们看下来不是这个样子，首先我跟大家分享一下，这是从我们报告里面挖来的两张表，我们第一次给大家看到就是艾瑞的数据。

我们在过去的上半年比如说我们发现移动电商尤其是服装电商发展非常快，阿里天猫每年3800亿已经发展了很多年，但是再发展很多年出现了唯品会，唯品会增长将近150%多，在上半年聚美优品开始做服装增长也是非常快，蘑菇街和美丽说也是。为什么还有这么多公司出现同时爆发式增长，这是我们非常搞不懂的问题。

我们思考以后觉得可能从某一个角度来说，我们忽略了移动互联网对于商品的展示和买家和卖家之间的这样一个伟大潜力，左边是PC购买流程，在PC时代我们的用户不是在网上，是在线上和线下不断切割的，可能你在外面走路看到一个广告牌，就有一个印象，你要回去做一些研究，可能就看到电视广告了，互联网时代，黄总的演讲口才你觉得很有意思，但是没有使你有去消费的冲动，在下一次再提醒你一下，可能最后是一次搜索使得你下定决心做一件事情，中间造成了很多广告的流失。

你看到一个广告牌肯定拍一张照，发到网络上，甚至可以拍一个二维码就可以看到很多信息，甚至可以让你马上购买。在移动互联网时代广告价值的下降，电商能够很好地利用移动互联网的信息他就可以用很短的时间把东西卖出去，而不是投很多的广告。这就是解释闪购的模式，包括移动电商为什么在短期内出现爆发的增长。这是第一个思考。

第二个思考京东跟腾讯的合作，据我们所知微信上电商的帐号已经到了虽然不是天文数字，也已经到了一个非常庞大的数字，淘宝可能用了很长的时间才达到这样一个数字，但是微信短时间内已经达到了。无论如何这个显示出了移动电商去中心化这样一个巨大的潜力，为什么会去中心化，我们有了手机以后，实际不仅是在服务前可以联网，在服务中和服务后一直在网，能够带来的经济效益是无比巨大的，因为使得社会的固定资产能够按照分和秒来进行配制，这个是以前互联网仔细思考的地方。

这个是我们总结的一个有趣的幻灯片，我们当时有这样一个痛苦的思考问题，两年前可能移动互联网刚出现的时候，很多行业大腕说移动互联网会是PC互联网的五倍或者十倍。我也经历过2000年的泡沫时期，我个人感觉是对的，但是做了研究之后结果是如此吗？我们不能支持这样一个论调。

但是如果说手机智能化以后，用户时长更长的话，我们可以看到这个数据，PC和移动的时长是大约三分之一到六分之一，因为上网本笔记本都是PC的市场，所以移动互联网究竟是个什么东西，是按照操作系统来分的还是按照硬件来分的？仔细想想如果我们只是分一个移动设备互联网和移动互联网，移动设备互联网它的规模可能不见得会比PC大很多，但是如果说移动互联网是整个社会互联网的一个入口，那这个规模可能是比PC互联网大很多的，这个才能解释我们现在的投资逻辑，为什么我们要这么热情地去投资比如说硬件，比如说投资像小米这样的公司。

我们又思考一个问题，智能电视，其实我们总结了智能是四个，一个是信息的数字，化数字化前十年造就了三星，信息化后十年会造就谁呢？第二个是传输IP化，你的信息才通过互联网传输，可以通过手机来控制你家里的门锁，这个传输是通过公网传输的。第三个是人性化和生态化，这个是在PC领域打磨多年的解决方案，会扩散到电视上、冰箱上，这就是移动互联网真正的含义。

这张表我觉得是非常难以看懂，我们把各个硬件列了一下，我们看到移动互联网它的意义。最后我们稍微解释一下移动游戏和电视游戏，我们觉得游戏行业是整个中国移动互联网的首先起步的行业，是有收入有利润的，我们非常看好这个行业，为什么呢？因为中国的PC游戏市场占全世界的一半，原因是中国的游戏市场没有更大，中国游戏机市场一直没起来，但是中国占世界规模非常庞大的，没有理由认为中国的移动游戏不会占世界超过50%的份额，整个中国游戏行业在世界份额会因为移动游戏有很大的提升。

另外一点就是我们觉得在互联网电视领域因为政府的一些干预，所以可能会导致更多的厂家把注意力放在开发电视游戏上，这个也是有趣的方向，也扩大了移动互联网接下去能够提供很多创业机会和行业发展的地方。我就讲到这里，谢谢大家！

互动环节

观察员：现在看来在女性移动电商出现了很多牛逼的公司，比如说蘑菇街，聚美甚至是唯品会，以男性为主体的电商中像京东，为什么只出现一家公司？

温总：我觉得在男性的电商里面，还是有一些需要克服，我们现在看到移动互联网对电商的冲击实际上就是推进型的，而不是搜索型的，搜索型的话首先在互联网领域非常难，我们对整个的电商品类分为几种，其中一种就是有一个比较标准的可定量的一个标准化的参数，比如说你买个电器是什么品牌，内存多少这个是可以搜索的，在PC电商已经玩的非常成熟了。

现在增长最快的是非标准化这一块，服装是非标准化的，看了以后对你下决心购买有很大的帮助，服装本身不是很贵，所以风险不是很大。所以移动互联网是特别适合这种服装类的，其他比如说家具，家具这个东西也是看了以后才能决定购买，但是看了还不够，比如我在淘宝买的家具，买了以后发现板材特别薄，不能保证它没有偷工减料，所以这样我觉得你还是要去线下摸一摸，看一看。

所以我觉得移动电商的启动跟互联网有很大的关系，本身这个品类是非标准化的，同时价格不高，非常适合在手机通过浏览的方式，搜集反而做不出来，因为你没法搜索一件你喜欢的服装，这个是服装特殊的地方，服装规模也很大，我觉得京东如何对闪购这样一个模式能够有所创新，能够有所继承，我觉得这个是对品类管理上思考的问题。

比如对京东来说的话，可能在食品，包括医药，包括汽车，这三个品类都是标准化程度很高的品类，可能比较适合京东去做，但是这三个品类都有各自的问题，所以现在都做得不大，京东可能在他们自己本来做的以外，可能还会模仿唯品会做一些推荐类的，做一些非标准化的，不是它的DNA，但是也是一种核心竞争力。

观察员：我大概五六年前开始看你们的广告，基本上你们的股票我都买了。我个人推荐。

主持人：顺便现在推进大家买什么？

温总：我们现在两个，一个是奇虎，一个是唯品会。

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