研究显示IPO不会影响股市涨跌

IPO一出,股市就要跌？

国内某大型券商的相关研究显示,IPO并不会明显影响股市涨跌。

通过IPO暂停/重启对二级市场的影响分析,以及IPO与大盘指数的相关性分析,研究结论认为,IPO与股市涨跌的相关性不明显,IPO的暂停和重启不能从根本上改变股市的运行趋势;IPO的发行参数如发行家数、筹资额、发行家数的变化与当月指数涨跌及下月指数涨跌的相关性较弱,说明IPO发行与指数的短期涨跌不存在明显因果关系。

在IPO暂停/重启对二级市场影响方面,上述研究统计了从1990年沪深交易所成立至今,A股市场IPO发行间隔时间达到3个自然月及以上的历次情况,结果显示:IPO暂停或重启事件发生时,市场短期发生涨跌方向改变的可能性较大（暂停有67%,重启也有50%）。长期看,由于暂停多在市场已经历长时间大幅下跌后出现,暂停后市场继续下跌的幅度通常要小于暂停前的下跌幅度。但暂停发生后,市场长期趋势不出现变化是一个大概率事件（83%）。重启后,市场长期趋势不出现变化或者出现有利变化也是一个大概率事件（83%）。综合来看,IPO市场的暂停或重启与股市运行趋势的转变没有明显相关性。

同时,“新老划断”后的情况说明,大盘新股发行期间,指数的涨跌幅多数位于-2～+3%区间内,招股日、申购日和上市日,大盘当日涨跌平均幅度分别为-0.5％、+0.27％、-0.14％,远低于2006年6月至2009年8月期间上证指数的平均日波动幅度1.69％。小盘股的情况也类似,且指数对小盘股发行的反应偏正面的。

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