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Facebook的股票为什么会一直在跌

发布时间:2020-01-15 00:05:13 阅读: 来源:压力表厂家

为什么会一直在跌

高邦仁

上市前一片鲜花与掌声的景象,上市后的“闪电跌”,Facebook在几天内着实经历了一场冰火两重天。

从发行价38美元、开盘价43.25美元,第一周就已跌至31美元,截止30日,又传出Facebook股价跌破29美元。即便Facebook的IPO确实存在发行量过大、定价过高的泡沫成分,但表现如此之差却仍是让人匪夷所思,坊间评论员都在白头搔更短地为其寻找解释。在我看来,中国古人讲的天时地利人和,Facebook此次的IPO一个都没占上;其自身的人为原因、客观处境,也要为IPO初期的失利负大半责任。

先从天时地利人和来看。首先,2008年金融危机之后,美国科技股集体受挫,而期盼已久的熊市却一直在路上。与1990年代的科技泡沫相比,此时的投资者显得更加谨慎,这是Facebook上市的天时不佳。其次,由于纳斯达克的系统瘫痪,上市当天,Facebook股票开盘时间被推迟了30分钟,并导致约3000多万股股票买进卖出或取消命令或被延迟。无论这是不是纳克达斯“适时掉链子”,徒失地利确实让Facebook雪上加霜。最后,更为严重的是,Facebook已经开始路演之后,摩根士丹利向公司机构投资者透露,他们将要下调对Facebook的盈利预期和收入预期。5月9日,大摩又突然修改招股说明书,增添写道:“预测公司2012年第二季度的广告收入增长将不能跟上整体用户数的增长。”主承销商大摩的多嘴,可称有失人和,带来更多的猜测和惊慌。

更深层的原因,则来自Facebook自身。

在其上市的前一刻,Facebook做了一个非同寻常的决定:发行价上调20%,同时售股规模增加25%。而即使不增加,Facebook也已经是史上最大规模科技股IPO。Facebook自身的贪婪,可说是闪电跌的最直接原因,类似于“Facebook公允价仅十几美元”的消息之所以被疯传,可见并非全然空穴来风。

屋漏偏逢连夜雨,Facebook此前之所以会被投资人看好,核心在其9亿用户带来的大数据。数据本身是资产已经形成了共识,故而Facebook能拿下与当前盈利不相匹配的高估值,投资者很大程度上正是基于期望。但这种期望近来却遭遇了信任危机。Gap、J.C. Penney、Nordstrom、Gamestop等品牌,相继关闭了Facebook的零售店;团购市场上,Deals的铩羽而归;尽管拥有巨大流量与精确数据,但Facebook的广告转化率被指偏低。如果Facebook在数据价值的挖掘上也丧失优势,投资人的期望便无地生根。对于Facebook自身而言,既要提高广告价值,又必须尊重用户隐私,平衡点的把握并非易事。

在这场混乱的IPO背后,谁得到了利益?

大摩在上市前下调预期的消息只有投资大户知道,这使得Facebook早期投资者,甚至包括扎克伯格本人,在这次IPO中集中抛售了2412股,已经占到IPO交易总数的57%。于此形成极端对比的是,散户投资损失共7亿美元。

也就是说,在这次IPO背后,是Facebook内部人士的疯狂高价套现,将大部分收益放进自己腰包。虽然目前无法指正其违法,但这种有悖企业良知的行为,本身也暴露了Facebook自身的不自信,“闪电跌”应该有更深刻的反思。

以此,或可留存两点分享。第一,与Google不作恶、不做坏事的价值观相比,对Facebook是否能成为一个伟大的企业,将含疑。第二,开放感约等于对远景、能走多远的感受,就此,可能会想到乔布斯、苹果,其实,乔布斯的苹果是开放的。

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